快乐彩app官方下载 微软靠OpenAI，一季狂赚528亿

智东西

作家 | 李水青

裁剪 | 云鹏

智东西1月29日报谈，本日，微软公布2026财年第二季度（对应当然年2025年第四季度）财报，AI不息火力全开。

该季度，微软营收同比增长17%至813亿好意思元。按非好意思国通用司帐准则策画（non-GAAP），净利润同比增长23%至309亿好意思元；按好意思国通用司帐准则策画（GAAP）的净利润同比增长60%至385亿好意思元。

高达60%的增长率背后，微软靠投资OpenAI，净赚了约76亿好意思元（约合528亿元东谈主民币）。客岁同期，这一数量照旧赔本9.39亿好意思元。

▲微软通过投资OpenAI一季度赚76亿好意思元（图源：微软财报）

微软在季度财报中还说起了Anthropic，后者的营业预订量增长了230%，瞻望将大幅拉动微软收入增长。

受AI需求运转，该季度微软云收入初度打破500亿好意思元。微软云统计了全公司种种云业务收入的，而其中四肢微软三伟业务之一的智能云，收入同比增长29%至329亿好意思元，增速创四年来单季度增长新高。不外，智能云板块下的Azure云业务营收同比增长39%，低于上一财季的40%。

▲微软智能云单季增速创四年来单季度新高（智东西制图）

微软董事长兼首席本质官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）称：“咱们现在还处于AI普及的初期阶段，但微软还是开发起了比咱们某些最伟业务部门限制还要大的AI业务。”

尽管营收和利润齐稳步增长，微软股价在盘后一度下落超6%，料到是老本支拨大幅增长66%至375亿好意思元、投资者总结其过于依赖OpenAI等要素导致。

法例周三收盘，微软股价稍稍高潮0.22%至482好意思元/股，市值达3.58万亿好意思元（约合24.87万亿元东谈主民币）。

▲微软股价图（图源：腾讯自选股）

按照非公认司帐准则，微软该季度净利润约为309亿好意思元，同比增长23%。

这一统计口径的利润变少，主淌若扣除了投资OpenAI所获取的收益。该季度由于投资OpenAI的净收益，净利润和摊薄后每股收益分辩增多76亿好意思元和1.02好意思元。

换句话说，这是把微软投资OpenAI的股权价值变化，在账面上记成了短期盈利。微软并莫得因为OpenAI估值涨了就拿到76亿好意思元现款，仅仅按照司帐准则必须把投资的公允价值变化，记成当期的账面利润。

而在客岁同期，由于投资OpenAI的净赔本，净利润和摊薄后每股收益分辩减少9.39亿好意思元和0.12好意思元。

微软和OpenAI屡次传出探求孔殷，但跟着OpenAI收入加快增长，微软也从中获益匪浅。2025年9月，微软和OpenAI从头就部分来回要求谈判，OpenAI应许再购买价值2500亿好意思元的Azure办事。

这笔款项在微软的账簿上显露为“营业剩余践约义务”，即微软尚未寄托的合同款项。该“义务”从上一季度的3920亿好意思元跃升至6250亿好意思元。微软暗示，其中45%来自OpenAI。

但市集也总结微软过于依赖OpenAI。投行Jefferies的分析师Brent Thill提到：“微软的订单积压情况如实尽头好，但OpenAI的比例占到45%，又把问题拉回到原点：OpenAI是否有能力杀青这些财务宗旨，从而向甲骨文、微软以过甚他多家办事提供商支付探求用度？”

微软已向OpenAI投资超过130亿好意思元，快乐彩app下载OpenAI现在正寻求以7500亿好意思元至8300亿好意思元的估值进行新一轮融资。据外媒Techcrunch报谈，OpenAI与微软达成了一项20%的收入分红公约，但两家公司齐未公开确认此事。

此外值得一提的是，微软在季度财报中还说起了Anthropic，后者的营业预订量增长了230%，助力微软预期异日收入大幅普及。

此前2025年11月，微软秘书向Anthropic投资50亿好意思元，后者已签约购买价值300亿好意思元的Azure策画资源，并磋磨异日不息增购。

四肢微软三伟业务部门之一，微软智能云在该季度营收达329亿好意思元，同比增长29%。

▲微软智能云业务增长达29%（图源：微软财报）

2025年全年，微软智能云业务收入达1205亿好意思元，比较2024年的1048亿好意思元同比增长15%。

该季度，微软云收入为515亿好意思元，同比增长26%，营业剩余践约义务增长110%，达到6250亿好意思元。

微软云是跨部门的云业务总收入统计口径，涵盖了智能云部门的Azure、坐褥力与业务历程部门的Microsoft 365和Dynamics 365等总共云办事收入。

微软也在猖厥投资AI。其在该季度老本支拨高达375亿好意思元，其中三分之二用于微软所谓的“短期”财富：主淌若用于其云平台Azure的GPU和CPU，以办事于AI。

举座来看，微软该季度营收增速较稳，引导十个季度增长在15%傍边，本季度营收初度打破800亿好意思元。

▲微软近三年来营收增长情况（智东西制图）

在净利润（GAAP）方面，受投资OpenAI收益等要素影响，其增长率飙升至60%，达到385亿好意思元。

▲微软近三年来净利润增长情况（智东西制图）

公司不同统计口径的营收、净利及股收益情况如下：

▲微软更多营收统计口径（图源：微软财报）

除Windows开拓业务增长1%和Xbox实质及处行状务下降5%外，微软总共业务部门的营收均较客岁同期杀青了两位数增长，背后AI起到了不小的运转作用。

微软坐褥力和业务历程业务、智能云、更多个东谈主策画三大块业务的营收分辩为341亿好意思元、329亿好意思元、143亿好意思元，分辩占总营收的42%、40%及18%。

坐褥力和业务历程业务收入同比增长16%。其中Microsoft 365营业云收入增长17%，Microsoft 365消耗者云收入增长29%，LinkedIn收入增长11%，Dynamics 365收入增长19%。

智能云业务收入同比增长29%。其中，Azure和其他云办事收入同比增长39%。

更多个东谈主策画业务的收入同比下降3%。其中Windows OEM和开拓收入增长1%，Xbox实质和办事收入下降5%，不计流量获取成本的搜索和新闻告白收入增长了10%。

微软在2026财年第二季度以股息和股票回购的体式向鼓动返还了127亿好意思元，比2025财年第二季度增长了32%。

本季度，微软通过投资OpenAI单季净赚76亿好意思元，扭转了客岁同期赔本，同期印证了“计谋投资+生态绑定”已匡助巨头强抢AI红利。

智能云收入首破500亿好意思元，背后AI正从时代主意调动为限制性营收引擎。纳德拉“AI业务限制已超传统中枢部门”，梗概预示着产业珍重参加AI运转增长的新周期。